消费行业上市公司创新发展水平分析和评价

　　创新驱动战略推动下，我国企业的创新发展水平不断提高。上市公司作为资本市场发展的基石，其创新能力也在不断增强，有力推动了企业自身的持续发展，也有力助推了中国经济持续高质量发展。众所周知的是，消费行业在上市公司中居于核心地位，对于经济增长具有重要的驱动作用。那么，我国消费行业和上市公司整体创新发展水平相比如何？如何更好地促进消费行业上市公司提升创新发展水平？基于此，我们设计了“四位一体”的上市公司创新发展评价指标体系，对2022年消费行业上市公司和上市公司整体创新发展水平进行分析评价，剖析消费行业创新发展存在的问题并提出改进建议。

　　本文结合国内外理论界和实务界对公司创新能力体系的阐释和分析，并综合创新影响因素—创新投入—创新结果的过程链条，认为公司创新发展可从以下四个方面进行评价：

　　1.公司创新资源支持。公司能够获得的创新资源支持，如政府补贴、税收优惠和政府采购等可以为企业提供有效创新助力。公司获得的创新资源支持力度高低会对公司创新形成激励，可以说，公司获得创新资源支持的力度是公司创新发展的重要因素。

　　2.公司创新要素投入。本文认为，创新要素投入应为系列投入的综合，人力、资本和投入持续性非常关键，同时企业是否具有协同创新能力是新时代企业是否能够融合各方力量实现高质量创新的重要条件，且不仅应考虑创新投入的规模，还应考虑创新投入的组合和比例关系。

　　3.公司创新科技成果。创新成果一般指单位创新投入所带来的创新产出，可通过企业创新活动所取得的技术成果进行反映，表现为创新投入经过创新过程而转化成的新技术或新专利。本文认为，测度创新成果不仅应包含专利等创新成果，还应包含新产品和创新获奖等成果。

　　4.公司创新经济绩效。企业的创新活动价值最终应体现为公司能够获得的创新经济绩效。本文认为，创新成果应转化为企业的创新资产，并通过市场运营形成企业的财务绩效，且创新专利成果可以通过专利许可、专利转让等形成经济绩效。

　　基于此，我们设计了创新资源支持、创新要素投入、创新科技成果和创新经济绩效为一体的上市公司创新发展指数指标评价体系，并设置了14个二级指标和75个三级指标，采用专家打分法测定各个指标的权重，以期对上市公司创新发展水平做出合理的评价。

　　截至2022年末，A股上市公司总量为4,822家（剔除房地产、银行和非银金融行业）。采用GICS行业分类，A股消费行业上市公司总量为895家，总市值共计14.79万亿元，营业总收入8.34万亿元，平均市值165.29亿元/家，平均营业收入93.16亿元/家。消费行业上市公司研发投入合计为2,220.32亿元，占营业收入2.66%；无形资产账面价值合计为4,356.47亿元，占总资产3.98%。

　　从具体行业分布来看，消费行业895家上市公司分属于7个二级行业，从数量上看，耐用消费品与服装、汽车与汽车零部件和食品、饮料与烟草是消费行业上市公司数量较为密集的二级行业，占分析总量的82.01%。从区域分布来看，消费行业上市公司主要集中在华东和华南地区，占分析总量的71.51%。从板块分布来看，沪市主板391家，深市主板315家，创业板147家，科创板18家，北交所24家。从产权性质看，中央控股上市公司39家，地方国有控股上市公司167家，非国有控股上市公司689家。

　　2022年A股上市公司创新发展综合指数平均水平为65.47。其中，创新资源支持指数平均水平为68.18，创新要素投入指数平均水平为65.37，创新科技成果指数为68.28，创新经济绩效指数为61.11。

　　对比而言，2022年，消费行业上市公司创新发展综合指数均值为63.61，低于A股市场均值（65.47），其中，消费行业上市公司创新资源支持指数为66.91，创新要素投入指数为平均水平为61.62，创新科技成果指数为67.15，创新经济绩效指数为60.38，四项指数分值均低于A股市场平均水平。整体而言，消费行业上市公司创新发展水平有待进一步提升。

　　从消费二级行业分布来看（如表2所示），创新发展综合指数平均水平最高的是汽车与汽车零部件（66.55），其次是耐用消费品与服装（63.84）和家庭与个人用品（63.83）。

　　从区域分布来看（如表3所示），西南地区上市公司创新发展综合指数平均水平最高，为64.97，其次是华北地区（64.66）和华南地区（63.98）。

　　从板块分布来看（如表4所示），科创板消费行业上市公司创新发展综合指数平均水平最高，为66.47。其次是沪市主板（63.78）、深市主板（63.63）和创业板（63.21），北交所（60.72）创新发展指数平均水平远低于其他板块。

　　从产权分布来看（如表5所示），中央国有控股消费行业上市公司创新发展综合指数平均水平最高，为67.57。非国有控股消费行业上市公司（63.56）和地方国有控股消费行业上市公司（62.87）的创新发展综合指数平均水平均低于全市场平均水平（65.47）。

　　从消费二级行业分布来看，创新资源支持指数平均水平最高的是汽车与汽车零部件（70.01），其次是耐用消费品与服装（67.56）和家庭与个人用品（66.83）。食品、饮料与烟草（66.02）和日常消费品经销与零售（65.00）居中。非必需消费品经销与零售业（60.89）和消费者服务（60.27）创新发展水平较弱。

　　从区域分布来看，西南地区消费行业上市公司创新资源支持指数平均水平最高，为68.50，其次是华东地区（67.44）和华南地区（66.84）。居中的是华中地区（66.46）和华北地区（66.19），东北地区（63.16）和西北地区（62.73）排名较为靠后。

　　从板块分布来看，科创板消费行业上市公司创新资源支持指数平均水平最高，为70.87。其次是沪市主板（67.42）、深市主板（66.67）、创业板（66.00）和北交所（64.27）。

　　从产权分布来看，中央国有控股消费行业上市公司创新资源支持指数平均水平最高，为69.88。非国有控股消费行业上市公司（66.93）和地方国有控股消费行业上市公司（66.14）的创新资源支持指数平均水平均低于全市场平均水平（68.18）。

　　从消费二级行业分布来看，创新要素投入指数平均水平最高的是汽车与汽车零部件（66.79），其次是耐用消费品与服装（62.10）和家庭与个人用品（61.51）。食品、饮料与烟草（60.76）和日常消费品经销与零售（55.99）居中。消费者服务（53.35）和非必需消费品经销与零售业（51.66）创新发展水平较弱。

　　从区域分布来看，华北地区消费行业上市公司创新要素投入指数平均水平最高，为63.60，其次是西南地区（62.67）和华南地区（62.23）。居中的是华东地区（61.83）和华中地区（60.58），东北地区（58.69）和西北地区（55.29）排名较为靠后。

　　从板块分布来看，科创板消费行业上市公司创新要素投入指数平均水平最高，为68.57。其次是创业板（61.70）、深市主板（61.54）、沪市主板（61.42）和北交所（60.28）。

　　从产权分布来看，中央国有控股消费行业上市公司创新要素投入指数平均水平最高，为68.15。非国有控股消费行业上市公司（61.64）和地方国有控股消费行业上市公司（60.04）的创新要素投入指数平均水平均低于全市场平均水平（65.37）。

　　从消费二级行业分布来看，创新科技成果指数平均水平最高的是汽车与汽车零部件（69.20），其次是耐用消费品与服装（67.72）和食品、饮料与烟草（67.20）。家庭与个人用品（66.33）和日常消费品经销与零售（65.04）居中。消费者服务（62.18）和非必需消费品经销与零售业（61.52）创新发展水平较弱。

　　从区域分布来看，华南地区消费行业上市公司创新科技成果指数平均水平最高，为67.74，其次是西南地区（67.42）和华北地区（67.38）。居中的是华东地区（67.36）和华中地区（66.77），东北地区（64.72）和西北地区（63.84）排名较为靠后。

　　从板块分布来看，科创板消费行业上市公司创新科技成果指数平均水平最高，为69.01。其次是创业板（67.64）、深市主板（67.10）、沪市主板（66.93）和北交所（66.93）。

　　从产权分布来看，中央国有控股消费行业上市公司创新科技成果指数平均水平最高，为68.90。非国有控股消费行业上市公司（67.27）和地方国有控股消费行业上市公司（66.23）的创新科技成果指数平均水平均低于全市场平均水平（68.28）。

　　从消费二级行业分布来看，创新经济绩效指数平均水平最高的是日常消费品经销与零售（62.89），其次是家庭与个人用品（62.18）和食品、饮料与烟草（62.17）。汽车与汽车零部件（61.36）和耐用消费品与服装（59.74）居中。非必需消费品经销与零售业（55.82）和消费者服务（54.66）创新发展水平较弱。

　　从区域分布来看，西南地区消费行业上市公司创新经济绩效指数平均水平最高，为62.95，其次是华北地区（62.35）和华南地区（60.63）。居中的是华东地区（60.23）和华中地区（59.45），东北地区（58.49）和西北地区（57.03）排名较为靠后。

　　从板块分布来看，沪市主板消费行业上市公司创新经济绩效指数平均水平最高，为61.11。其次是深市主板（60.79）、创业板（58.99）、科创板（58.48）和北交所（53.11）。

　　从产权分布来看，中央国有控股消费行业上市公司创新经济绩效指数平均水平最高，为63.98。地方国有控股消费行业上市公司（60.86）和非国有控股消费行业上市公司（60.06）的创新经济绩效指数平均水平均低于全市场平均水平（61.11）。

　　从上述分析可以看出，消费行业整体创新发展水平低于全市场平均水平，且消费二级行业创新发展水平存在较为明显差异，板块间、省份间消费行业上市公司创新发展水平也存在较为明显不同。

　　1. 中国宏观经济恢复还不充分，总需求相对不足，市场整体信心水平有待提升。从当前的宏观经济数据来看，物价、房价和CPI数据不甚理想，显示我国的宏观经济恢复还不充分，消费者对产品和服务的需求相对不足，投资者对消费行业市场不确定性因素的判断乐观程度不足，市场信心水平有待提升。

　　2. 品类竞争加剧，品牌集中度高，销售渠道多元化，市场从增量竞争进入存量竞争，品牌存在增长困境。其一，现阶段消费行业竞争加剧，消费类企业不断寻找增长突破口，但高质量的创新产品仍然较少。其二，当前消费行业品牌集中度较高，小品牌难以获得足够的市场份额，创新能力难以提升。其三，销售渠道多元化使得行业的管理和运营变得更加复杂，需要投入更多的资源来进行销售渠道维护。其四，很多消费市场已从增量竞争进入存量竞争，品牌如何打破增长困境变得尤为重要。

　　3. 居民消费意愿、消费行为和消费能力改变，消费市场的供需结构发生变化。近几年居民收入的变化以及消费者对未来预期不足使得居民消费意愿呈现下调趋势，消费观念的进步使得炫耀性消费发生退潮，人们消费更加理性。储蓄率的提升表明居民在储蓄和消费之间的选择发生变化，也使得居民的消费能力发生改变。同时，伴随各类电商平台不断涌现，个性化消费特征明显，但大多数企业还未能有效应对需求侧的转变，精准定位目标群体，推出差异化和个性化产品。

　　4. 产品创新不足。消费品可分为两类，一类是含有核心技术科技含量的消费品，比如消费电子或消费汽车等。这类消费品的技术优势就是它们的核心竞争力，企业大都在努力提升技术，进行更新迭代。另一类就是没有很大科技含量的消费品，比如食品饮料和社会服务等。这类消费品科技含量不高，但却是生活必需品，从行业现状看这类产品很多都缺乏创新。从长远来看，如果没有创新的产品和服务，很多企业会被市场所淘汰。

　　面对经济高质量发展所提出的转变，金年会金字招牌诚信至上为进一步提升消费行业上市公司创新发展质量，本文提出如下建议：

　　1. 巩固落实企业创新主体地位，增强企业自主创新发展意识。应准确把握强化企业科技创新主体地位的主要任务和目标方向，多措并举引导消费行业上市公司充分意识到强化企业科技创新主体地位的重要意义，充分发挥上市公司的创新引领支撑作用，从而推动消费行业建立健全科技创新与战略发展管理职能。

　　2. 明确创新政策支持重点，强化创新政策支持效率。应关注消费行业的创新发展支持需求，合理明确创新政策支持重点，综合运用税收优惠、财政资金支持等政策手段，确保资源有效投入最具创新需求的市场主体，最大效率地发挥创新政策的实际支持作用。

　　3. 强化政企学研协同创新转化，全面提升创新链产业链融合发展水平。加快推动构建以企业为主体、以市场为导向、以产学研深度融合为支撑的技术创新体系，有效缓解消费行业创新发展所面临的融资约束及经营波动风险，通过推进服务型共性技术平台建设等方式，加快产业链间创新性知识技术流动。

　　4. 紧密结合区域资源条件及企业发展特性，因地制宜给予创新政策支持。要充分考虑各地区经济发展现状、资源文化基础，因势利导运用各类创新政策手段带动地区实现优势消费产品的创新发展转型，有效考虑企业不同生命发展周期的创新发展支持需求，有针对性给予不同程度的创新政策支持，兼顾政策支持效果及企业创新动力水平，合理制定创新政策投入及退出安排。